外部因素方面，一方面，美国贸易代表办公室宣布将提高部分中国商品301关税，市场此前已有预期，此次属于利空兑现；另一方面，日元继续升值，日元美元兑等货币在亚洲早盘走强，但由于日本股市今天并未开盘，亚太市场对于套息交易的担心缓解。

今天早盘，A50指数表现还不错，一切都在走向积极方面，上周市场再度疯传中国最早将在本月削减超过5万亿美元的存量住房贷款利率，旨在刺激消费。

近期港股表现要比A股强。拿8月7日至9月13日时间段来看，恒生指数上涨4.3%，同期上证指数下跌5.7%。

美联储大幅降息预期升温，或许是香港市场走强的主要原因之一。

目前市场对美联储本周可能大幅降息的预期不断升温，根据cmE的Fedwatch工具，目前有62%的市场参与者预期降息50个基点。

中金公司分析指出，市场普遍预期的美联储降息对港股市场带来了正面影响。

如果美联储如市场预期大幅降息，可能会为市场提供一定程度的支撑，并可能促进市场的反弹。中金公司认为，由于港股市场对外部流动性变化非常敏感，并且受到香港联系汇率制度的影响，港股对美联储降息的反应可能会比A股市场更为显着。

中金公司表示，美联储降息对港股的影响主要体现在以下几个方面：

流动性改善：美联储降息将改善全球流动性状况，降低资金成本，对港股市场构成利好。港股市场对外部流动性变化较为敏感，因此将直接受益于美联储的降息行动。

估值提升：降息通常会导致债券收益率下降，从而提高股市的相对吸引力。港股市场的估值可能会因此得到提升，尤其是对利率敏感的成长股，如生物科技和科技硬件等板块。

本地经济影响：由于香港实行联系汇率制度，美联储降息将导致香港跟随降息，从而降低本地融资成本，刺激经济活动。这可能会对港股本地分红、地产等板块产生积极影响。

出口链条受益：美国是中国的重要贸易伙伴，美联储降息可能会刺激美国经济，增加对中国出口产品的需求，从而利好港股市场中的出口相关企业。

据国信证券近期的跟踪数据显示，在风险溢价模型中，恒生指数的风险溢价已经达到8.6%，处于对应经济周期阶段的最高位，具备较强的吸引力。估算恒指最低将达到—点，与最新点位大约相距600点。意味着此时买入港股的性价比已经较高。

光大证券认为，近期港股与A股市场表现分化的原因主要包括：港股半年报业绩略强于A股；近期市场对美联储降息预期升温，港股市场作为离岸市场更加受益；港股市场前期调整更加充分，其股息率更高。 本章未完，请点击下一页继续阅读！ 第2页/共3页