股票指数作为市场价格变动的指标，反映的是股票市场整体变动情况的价格平均水平。如果把股票价格指数改造成一种可买卖的“货”，通过买卖股票价格指数，便可以把握整个股票市场的价格或趋势，那么交易股票价格指数就有巨大的现实意义了。

在人们的日常生活中，买卖货物是一种最为常态化的活动，而“货”通常分为两种：现货和期货。买卖现货是“一手交钱，一手交货”；而买卖期货则凭的是信誉，通过签订买卖合同或合约，并且买卖双方均要缴纳一定的“信用”保证金（定金）。这种合约还可以中途买卖转让，如我们常常购买的“期房”就有点买卖期货的意思。

股指期货中的 “期”代表的就是未来一段时间或时期，而股指期货中的 “货”所代表的当然就是交易者所选定用于买卖的股票指数对象。因此，“股指期货”与“股指现货”是两个完全不同的概念，前者是在后者市场基础上对股票指数未来价格的预期判断和交易。

A股金融衍生品交割有多频繁：每个月中下旬，A股就要开始准备，每个月第三周周五的 股指期货、股指期权交割日，随后指数就出现较大幅度波动，如果月初大涨，那么临近交割，指数跳水概率极高。 每个月第四周周三是EtF期权交割，临近交割绝大多数时间也是以跌为主； 每年有8个月，月底倒数第二天是富时A50期指交割，多数时候也是配合杀跌为主。

为何A股金融衍生品交割窗口期以跌为主： 这是因为A股的交易制度，股票t 1，期指期权t 0，期货期权和股票现货交割制度不对等，做空成本更低，所以临近交割，市场均以跌为主。

A股金融衍生品设计更有利于机构控盘：以EtF期权为例，宁德时代单只个股就占据创业板EtF 超18%的份额，如果算上宁王带动其他新能源品种走势，占据的份额就更高。因此谁影响了宁王的走势，也就能影响背后金融衍生品的走势。

拓展资料：

期指交割日效应也被称为期指到期日效应，是指在股指期货结算日当天，期货和现货的成交量和波动率都会显着增加的现象。

其产生原因是由于股指期货采用现金交割，套利交易、移仓交易都会在同一天发生，造成现货市场波动。而套利的平仓交易、套期保值的转仓交易与投机交易者操纵结算价格的**，在最后结算日的相互作用产生了到期日效应。 本章未完，请点击下一页继续阅读！ 第3页/共4页